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“奶茶币”与“虚拟股票”玩法背后的合规玄机

6 月30日,某著名奶茶品牌宣布推出上市周年纪念活动,在该品牌小程序下单实付满 30元可获赠 30“奶茶币”。“奶茶币”不仅可以在小程序商城中兑换商品优惠券,也可兑换该奶茶品牌的“虚拟股票”,“虚拟股票”与该品牌真实的股票涨跌锚定,当该品牌真实股价上涨时,消费者可借此兑换更多的“奶茶币”,获得更多的商品优惠额度。

飒姐团队认为,该奶茶品牌推出的“奶茶币”及“虚拟股票”相关玩法,本质上就是一种消费积分的玩法,同时必须承认,该机制涉及消费代币法律性质认定争议、支付机构预付卡业务风险、网络博彩风险、有奖销售风险、非法吸收公众存款风险等众多法律争议点位和红线风险点位,整个机制的合规运行如同“刀刃上起舞”,走错一步就如临万丈深渊。飒姐团队提醒各位“后来者”,一定要了解该奶茶品牌优惠机制背后的“合规玄机”,切莫照葫芦画瓢一刀切地模仿,以免身陷囹圄。

一、“奶茶币”的实质是狭义的非流通式代币(Token),不受金融管理法规的规制

“代币(Token)”的外延要大于作为比特币上位概念的虚拟货币(Virtual currency)。最常见的(即狭义的)代币是“消费积分”或“奖励积分”,这类代币一般是商家对用户在其网站或 App 上消费、使用其服务、或完成特定任务后给消费者的奖励,消费者可以使用

代币获得相应的商品优惠。以国内某著名电商平台为例,消费者在付款购买商品交易成功后可以获得“积分奖励”,这种“积分奖励”就是典型的代币,消费者此后在该平台再次消费时可以使用代币冲抵现金用于付款,进而获得优惠。

代币依其流通性、与法定货币的兑换关系不同,大致可以分为三类:

第一类为双向流通式代币,即用户可用法币兑换一定面额的代币, 而该代币也可以通过官方渠道兑换回一定面额的法币。比特币就是很典型的双向流通式代币。这类代币流通性最强,可以与法币进行无缝兑换,具有较高的法律风险。在我国,双向流通式代币受到《关于进一步防范和处置虚拟货币炒作风险的通知》等一系列“禁止炒币”的规范性法律文件的规制。开展该类代币与虚拟货币兑换业务、虚拟货 币之间的兑换业务等相关业务均属于非法金融活动。

第二类为单向流通式代币,即用户可以用法币兑换一定面额的代币,但是该代币无法通过官方渠道兑换回法币。大厂的“企鹅币”是这类代币的典型代表。“企鹅币”可以通过法币充值获得(即可以用一定面额的法币兑换),得到的“企鹅币”可以购买大厂旗下的各类游戏道具、包月服务等商品或服务,但是无法再次通过官方渠道兑换为法币,更不能进行转账交易,因而其是“单向流通的”。这类单向流通代币大大降低了其自身引发系统性金融风险的可能,故而一般情况下单向流通式代币不受金融管理法律法规规制。在《网络游戏管理暂行办法》废止之前,一般认为这类代币符合该办法第二条第四款之规定,可参照网络游戏虚拟货币管理,因而受到文化和旅游部相关规范的规制。总体而言,这类单向流通式代币的法律风险相较于双向流通式代币大大减小,但仍需注意“发行”这类单向流通式代币往往需要“发行方”获得增值电信业务经营许可及网络文化经营许可。

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